1.官方制造業PMI

11月份，制造業PMI為(wèi)50.0%，比上月小幅回落0.2個百分點，處于臨界點。從分類指數看，在構成制造業PMI的(de)5個分類指數中，生産指數、新訂單指數和(hé)供應商(shāng)配送時間指數高(gāo)于臨界點，原材料庫存指數和(hé)從業人員指數低(dī)于臨界點。從行(xíng)業來看，食品、紡織服裝服飾、醫藥等制造業PMI位于相對較高(gāo)水平運行(xíng)。高(gāo)耗能行(xíng)業PMI降至48.4%，其中石油加工、化學(xué)原料和(hé)化學(xué)制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、有(yǒu)色金屬冶煉及壓延加工等制造業PMI均小于50%，低(dī)于制造業總體水平。

11月份，綜合PMI産出指數為(wèi)52.8%，比上月回落0.3個百分點，我國(guó)企業生産經營活動繼續保持擴張，但活躍度有(yǒu)所減弱。

2.價格指數

11月物價水平整體溫和(hé)可(kě)控，CPI同比增長(cháng)2.2%，較上月回落0.3個百分點。其中食品項同比回落幅度較大，從上月的(de)3.3%降至2.5%，回落0.8個百分點；非食品項同比增長(cháng)2.1%，較上月回落0.3個百分點。CPI環比由上月上漲0.2%轉為(wèi)下降0.3%，低(dī)于過去(qù)五年(nián)曆史平均水平。

11月PPI同比增長(cháng)2.7%，同比增幅回落0.6個百分點，與上月相比PPI加速下滑。環比看，11月PPI由上月上漲0.4%轉為(wèi)下降0.2%，為(wèi)今年(nián)5月以來首次轉負。

3.固定資産投資

2018年(nián)1-11月份，全國(guó)固定資産投資同比增長(cháng)5.9%，增速比1-10月份回升0.2個百分點；環比增長(cháng)0.46%。其中，民間固定資産投資378432億元，同比增長(cháng)8.7%。

制造業投資和(hé)基建投資帶動投資增速回升。制造業投資增速上漲延續，其中化學(xué)原料和(hé)化學(xué)制品制造業電氣機(jī)械制造業等行(xíng)業是拉動制造業投資增長(cháng)的(de)主要因素。基建投資與上月持平，今年(nián)以來PPP監管趨嚴加之融資困難限制基建發力。國(guó)務院常務會議以及政治局會議上要求财政政策要更加積極，加大基礎設施領域補短(duǎn)闆的(de)力度，相關支持政策頻出，專項債發行(xíng)加快，基建資金将陸續到位，政策效果正逐步顯現。從區域來看，東中西部均有(yǒu)提升，西部地(dì)區投資增速明顯加快。

4.社會消費品零售總額

11月社會消費品零售總額同比增長(cháng)8.1%，較10月回落0.5個百分點。大幅低(dī)于市(shì)場預期的(de)原因，主要在于汽車銷售的(de)萎縮。11月汽車零售額同比下降10%，降幅較10月擴大3.7個百分點。11月電商(shāng)促銷對家具家電銷售有(yǒu)明顯的(de)提升作用，本月增速為(wèi)12.5%，較上月回升7.7個百分點。當前顯示居民對未來收入預期不樂(yuè)觀，這有(yǒu)可(kě)能成為(wèi)壓制2019年(nián)消費的(de)重要因素。

5.社會融資規模

11月央行(xíng)公布的(de)社融同比增速由10.2%降為(wèi)9.9%，延續下行(xíng)态勢。廣義社融增速的(de)測算有(yǒu)一(yī)些差異，但整體走勢趨于一(yī)緻。企業債券融資及ABS放量邊際支撐本月社融數據的(de)增長(cháng)，但低(dī)迷的(de)新增人民币貸款決定了社融下行(xíng)的(de)趨勢依然沒有(yǒu)改變，實體融資需求低(dī)迷，銀行(xíng)層面“擴信用”傳導機(jī)制有(yǒu)待疏通。