一(yī)、宏觀經濟數據

1-2月全國(guó)規模以上工業增加值同比增長(cháng)35.1%，比2019年(nián)1-2月份增長(cháng)16.9%，兩年(nián)平均增長(cháng)8.1%，為(wèi)近年(nián)來同期較高(gāo)水平。同比高(gāo)增主因在于去(qù)年(nián)低(dī)基數影響，以及當前經濟本身的(de)微過熱特征，海外供需缺口仍需我國(guó)填補，同時就地(dì)過年(nián)利于訂單加速交付，工業品價格向好提振企業生産信心。從環比看，2月份全國(guó)規模以上工業增加值比上月增長(cháng)0.69%。環比回落則主要是春節假期因素導緻，但回落的(de)幅度要低(dī)于往年(nián)同期，原因在于就地(dì)過年(nián)亦對生産有(yǒu)一(yī)定正面作用。

1-2月全國(guó)固定資産投資（不含農戶）45236億元，同比增長(cháng)35.0%，比2019年(nián)1-2月份增長(cháng)3.5%，兩年(nián)平均增速為(wèi)1.7%。分領域看，基礎設施投資同比增長(cháng)36.6%，兩年(nián)平均下降1.6%；制造業投資增長(cháng)37.3%，兩年(nián)平均下降3.4%；房地(dì)産開發投資增長(cháng)38.3%，兩年(nián)平均增長(cháng)7.6%，地(dì)産投資表現最為(wèi)強勁，基建和(hé)制造業均為(wèi)負增長(cháng)，總體仍弱于疫情前水平。基建投資行(xíng)業受中央穩杠杆導向以及今年(nián)地(dì)方政府債券未能前置發行(xíng)的(de)影響，整體恢複偏弱；從财政支持角度看，2021年(nián)較2020年(nián)的(de)資金支持力度有(yǒu)邊際下降現象，但不會導緻基建大幅下滑，重大項目施工将對全年(nián)基建投資增長(cháng)提供一(yī)定支撐。制造行(xíng)業中，高(gāo)技術制造業投資仍然表現最好，是制造業投資的(de)主要支撐。其他傳統行(xíng)業中，汽車制造業及交運設備制造業等下遊消費行(xíng)業相對較弱。

1-2月社會消費品零售總額69737億元，同比增長(cháng)33.8%，比2019年(nián)1-2月份增長(cháng)6.4%，兩年(nián)平均增長(cháng)3.2%。新能源汽車帶動汽車銷量增長(cháng)，限額以上汽車類商(shāng)品零售額同比增長(cháng)77.6%，高(gāo)于社零增速43.8個百分點，是社零重要拉動因素。從結構上看，冬季節疫情小規模複發疊加就地(dì)過年(nián)因素，宅經濟和(hé)必需品保持高(gāo)增長(cháng)，高(gāo)社交屬性修複依然比較乏力。同時就地(dì)過年(nián)影響下，消費轉移到一(yī)二線城市(shì)，網上消費也能提供一(yī)定對沖因素的(de)影響。

1-2月CPI同比下降0.3%。分月看，1、2月份CPI同比分别下降0.3%和(hé)0.2%，連續兩個月處在通縮區間，環比分别上漲1.0%和(hé)0.6%，基本符合預期。從各方面影響因素來看，春節就地(dì)過年(nián)以及能源價格上漲是CPI環比上漲的(de)主要原因，豬肉回落、局部疫情及去(qù)年(nián)高(gāo)基數壓低(dī)CPI同比增速。1-2月PPI同比上漲1.0%。分月看，1、2月份PPI同比分别上漲0.3%和(hé)1.7%，環比分别上漲1.0%和(hé)0.8%。從分項看，生産資料環比上漲1.1%，仍是PPI上漲主因，上遊的(de)石油、煤炭金屬價格領漲，下遊生活資料環比持平。

2月新增社融1.71萬億元，同比多增8392億元，帶動社融存量同比增速較1月末提升0.3個百分點至13.3%，為(wèi)4個月以來首次反彈。實體融資需求旺盛帶動信貸融資和(hé)未貼現銀行(xíng)承兌高(gāo)增長(cháng)，共同支撐2月新增社融再創曆史同期新高(gāo)。企業債券淨融資受季節性影響顯著下滑。企業債券淨融資1306億元，同比少2588億元，受上年(nián)同期高(gāo)基數影響雖同比少增，但顯著高(gāo)于2018、2019年(nián)，發行(xíng)節奏較為(wèi)平穩。

1-2月貨物出口30588億元，增長(cháng)50.1%；進口23830億元，增長(cháng)14.5%。進出口相抵，貿易順差6759億元。外需回升疊加就地(dì)過年(nián)效應，貨物出口增勢明顯，貿易結構繼續改善。其中，民營企業進出口占進出口總額的(de)比重為(wèi)47.2%，比上年(nián)同期提高(gāo)5.5個百分點。下一(yī)階段，出口方面，在全球經濟重啓的(de)背景下，防疫物資出口下降和(hé)出口訂單轉移增加與外需整體反彈兩方面此消彼長(cháng)，整體影響尚需觀望。

二、政策動态

3月5日，十三屆全國(guó)人民代表大會第四次會議開幕，李克強總理(lǐ)向大會作政府工作報告。報告提出，2021年(nián)的(de)政策基調是保持連續性、穩定性、可(kě)持續性，促進經濟運行(xíng)在合理(lǐ)區間。财政政策要提質增效、更可(kě)持續。不再發行(xíng)抗疫特别國(guó)債，安排地(dì)方債3.65萬億，僅比上年(nián)少1000億；貨币政策要靈活精準、合理(lǐ)适度。貨币供應量和(hé)社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配，保持流動性合理(lǐ)充裕，保持宏觀杠杆率基本穩定。“十四五”時期，要堅持把發展經濟着力點放在實體經濟上，推進産業基礎高(gāo)級化、産業鏈現代化，保持制造業比重基本穩定，改造提升傳統産業，發展壯大戰略性新興産業，促進服務業繁榮發展。統籌推進傳統基礎設施和(hé)新型基礎設施建設。

國(guó)務院總理(lǐ)李克強3月24日主持召開國(guó)務院常務會議，部署實施提高(gāo)制造業企業研發費用加計扣除比例等政策，激勵企業創新，促進産業升級。會議決定，一(yī)是今年(nián)1月1日起，将制造業企業研發費用加計扣除比例由75%提高(gāo)至100%，相當于企業每投入100萬元研發費用，可(kě)在應納稅所得額中扣除200萬元。實施這項政策，預計可(kě)在去(qù)年(nián)減稅超過3600億元基礎上，今年(nián)再為(wèi)企業新增減稅800億元。二是改革研發費用加計扣除清繳核算方式，允許企業自(zì)主選擇按半年(nián)享受加計扣除優惠，上半年(nián)的(de)研發費用由次年(nián)所得稅彙算清繳時扣除改為(wèi)當年(nián)10月份預繳時即可(kě)扣除，讓企業盡早受惠。同時，要研究對科(kē)技研發服務企業、“雙創”企業的(de)稅收支持政策。

3月15日，習近平主席主持召開中央财經委員會第九次會議，在為(wèi)平台經濟健康發展“号脈”立規的(de)同時，提出實現碳達峰、碳中和(hé)的(de)基本思路和(hé)主要舉措。一(yī)方面，會議對平台經濟發展提出要促進公平競争，反對壟斷，防止資本無序擴張。要充實反壟斷監管力量，增強監管權威性，金融活動要全部納入金融監管。要加強關鍵核心技術攻關，支持和(hé)引導平台企業加大研發投入。要加強網絡基礎設施建設。另一(yī)方面，會議強調，我國(guó)力争2030年(nián)前實現碳達峰，2060年(nián)前實現碳中和(hé)。“十四五”期間要實施重點行(xíng)業領域減污降碳行(xíng)動，工業領域要推進綠(lǜ)色制造，建築領域要提升節能标準，交通領域要加快形成綠(lǜ)色低(dī)碳運輸方式等。

3月16日，京津冀協同發展領導小組會議召開。《京津冀協同發展規劃綱要》提出的(de)到2020年(nián)的(de)目标任務已全面順利完成。未來，京津冀三地(dì)還将繼續“一(yī)張圖”規劃、“一(yī)盤棋”建設，在實現高(gāo)質量經濟發展和(hé)提升北(běi)方經濟發展活力和(hé)競争力方面作出更大貢獻，前景可(kě)期。會議提出，要加快推進一(yī)體化交通基礎設施建設，構建“軌道(dào)上的(de)京津冀”，完善區域公路網，提高(gāo)京津冀機(jī)場群和(hé)港口群管理(lǐ)水平。要穩步有(yǒu)序推進北(běi)京非首都功能疏解，完善疏解激勵約束政策體系。高(gāo)質量高(gāo)标準推進雄安新區建設，嚴格按規劃有(yǒu)序推進重大項目建設，加強對北(běi)京非首都功能疏解項目的(de)服務保障，抓好生态環境保護特别是白洋澱的(de)保護和(hé)治理(lǐ)。要提高(gāo)北(běi)京城市(shì)副中心承載力，優化完善公共服務配套功能。支持通州區與北(běi)三縣協同發展，着力促進交通、環保、産業、公共服務等領域協同發展實現新突破。

3月1日，在國(guó)新辦舉行(xíng)的(de)新聞發布會上，交通運輸部部長(cháng)李小鵬詳細介紹了中共中央、國(guó)務院頒發的(de)《國(guó)家綜合立體交通網規劃綱要》，提出在2035年(nián)基本建成“全國(guó)123出行(xíng)交通圈”和(hé)“全球123快貨物流圈”，即都市(shì)區1小時通勤、城市(shì)群2小時通達、全國(guó)主要城市(shì)3小時覆蓋；貨物國(guó)內(nèi)1天送達、周邊國(guó)家2天送達、全球主要城市(shì)3天送達。将構建70萬公裏的(de)交通網線，建設6軸、7廊、8通道(dào)主骨架，建設100個綜合交通樞紐城市(shì)，完善面向全球的(de)運輸網絡。其中包含46萬公裏（高(gāo)速16萬）公路、80個郵政快遞樞紐等。這張國(guó)家綜合立體交通網将包括面向世界的(de)京津冀、長(cháng)三角、粵港澳大灣區、成渝地(dì)區雙城經濟圈4大國(guó)際性綜合交通樞紐集群、20個左右國(guó)際性綜合交通樞紐城市(shì)以及80個左右全國(guó)性綜合交通樞紐城市(shì)，來建設綜合交通樞紐集群、樞紐城市(shì)及樞紐港站“三位一(yī)體”的(de)國(guó)家綜合交通樞紐系統。

三、産業發展聚焦

國(guó)家發改委将出台“十四五”新型基礎設施建設規劃。國(guó)家發改委副主任甯吉喆表示，2021年(nián)要保持經濟運行(xíng)在合理(lǐ)區間，還需要進一(yī)步發揮投資的(de)關鍵作用，加大補短(duǎn)闆力度，拓展投資空間，增強投資增長(cháng)後勁，合理(lǐ)擴大有(yǒu)效投資。其中，在新型基礎設施方面，2021年(nián)将出台“十四五”新型基礎設施建設規劃，大力發展數字經濟，拓展5G應用，加快工業互聯網、數據中心等建設。

中國(guó)物流與采購聯合會發布的(de)2021年(nián)2月份中國(guó)物流業景氣指數為(wèi)49.8%，較上月回落4.6個百分點；中國(guó)倉儲指數為(wèi)48.9%，較上月回落3.3個百分點。從行(xíng)業看，主要是快遞快運業和(hé)冷鏈物流受到的(de)影響較大。2月份，業務總量指數比上月回落4.6個百分點，為(wèi)49.8%，反映出受節日因素影響，物流業務活動規模增勢減弱，随着進入新的(de)生産建設周期，物流業務活動規模将保持适度增長(cháng)。庫存指數周期性回落，未來将出現恢複性增長(cháng)。2月份，平均庫存量指數回落1.8個百分點至48.2%；庫存周轉次數指數回落7.7個百分點至45.6%。兩項庫存指數雙雙呈現出周期性回落，受到消費需求旺盛影響，将出現恢複性大幅增長(cháng)。從後期走勢看，新訂單指數為(wèi)50.4%，業務活動預期指數為(wèi)65.8%，預示着進入新的(de)生産建設周期，物流活動将趨于活躍，保持适度增長(cháng)，平穩運行(xíng)的(de)态勢。

工信部、公安部、國(guó)家标準化管理(lǐ)委員會三部門日前印發《國(guó)家車聯網産業标準體系建設指南（智能交通相關）》。《建設指南》計劃到2022年(nián)底，制修訂智能交通基礎設施、交通信息輔助等領域智能交通急需标準20項以上，初步構建起支撐車聯網應用和(hé)産業發展的(de)标準體系。到2025年(nián)，制修訂智能管理(lǐ)和(hé)服務、車路協同等領域智能交通關鍵标準20項以上，系統形成能夠支撐車聯網應用、滿足交通運輸管理(lǐ)和(hé)服務需求的(de)标準體系。《建設指南》的(de)目标是針對車聯網技術和(hé)産業發展現狀、未來發展趨勢及智能交通行(xíng)業發展實際，聚焦營運車輛和(hé)基礎設施領域，建立支撐車聯網應用和(hé)産業發展的(de)智能交通相關标準體系，分階段出台一(yī)批關鍵性、基礎性智能交通标準。

參考：民銀智庫等公開資料