行(xíng)業與政策

戰略觀察第十六期

2019-4-30 來源:
2019年(nián)3月宏觀經濟觀察

2019年(nián)一(yī)季度經濟開局平穩,GDP同比增長(cháng)6.4%,與去(qù)年(nián)4季度持平。在宏觀政策的(de)逆周期調節下,經濟增長(cháng)有(yǒu)所企穩。分産業看,第一(yī)産業增加值同比增長(cháng)2.7%;第二産業增加值同比增長(cháng)6.1%;第三産業增加值同比增長(cháng)7.0%。

2019年(nián)3月規模以上工業增加值同比增速8.5%,超預期大幅上漲,較上一(yī)期提高(gāo)3.2個百分點。分門類來看采礦業和(hé)制造業增長(cháng)較快;分行(xíng)業來看41個大類行(xíng)業中有(yǒu)40個行(xíng)業增加值保持同比增長(cháng),高(gāo)端制造業增長(cháng)較快。一(yī)季度規模以上工業增加值同比增長(cháng)6.5%,增速較去(qù)年(nián)4季度當季同比增速提升0.8個百分點。生産企穩後,就業形勢邊際好轉。

2019年(nián)3月CPI同比2.3%,較前值提高(gāo)0.8個百分點;環比下跌0.4%,符合季節性規律。食品項漲幅顯著擴大是CPI同比上漲的(de)主要驅動因素。3月PPI同比0.4%,較前值提高(gāo)0.3個百分點,其中,生産資料價格同比由上月-0.1%轉為(wèi)上漲0.3%,主要受到油價走高(gāo)與基建投資加速影響。

2019年(nián)一(yī)季度全國(guó)城鎮固定資産投資10.2萬億元,同比增長(cháng)6.3%,增速較前兩月累計同比提高(gāo)0.2個百分點,較去(qù)年(nián)底提升0.4個百分點,超出市(shì)場預期。3月固定資産投資累計同比增速出現上漲,符合預期。從投資的(de)三大方面來看,制造業投資增速回落,基建投資增速和(hé)房地(dì)産投資增速略有(yǒu)上漲。3月,基建投資(不含電力)累計同比增長(cháng)4.4%,增速較前兩月提升0.1個百分點,較去(qù)年(nián)底提升0.6個百分點,基建補短(duǎn)闆作用顯現,地(dì)方政府以基建投資托底經濟增長(cháng)的(de)意願較為(wèi)明顯。3月房地(dì)産投資同比增長(cháng)11.8%,增速較前兩月提升0.2個百分點,較去(qù)年(nián)底提升2.3個百分點,主要受到開發商(shāng)期繳土地(dì)購置費支撐和(hé)施工面積增速上升影響。3月制造業投資累計同比增長(cháng)4.6%,較前值下滑1.3個百分點,增速連續兩月下降,主要受到企業盈利增長(cháng)疲弱制約。

2019年(nián)3月社會消費品零售總額同比增速8.7%,超預期上漲,連續四個月出現回升,受到城鎮居民可(kě)支配收入同比增速自(zì)年(nián)初以來持續反彈的(de)影響,呈現出觸底企穩迹象。從分項來看,此次消費增速上行(xíng)主要源自(zì)地(dì)産後周期的(de)家電、家具和(hé)建築及裝潢材料消費的(de)明顯上漲所緻,而汽車消費增速繼續負增長(cháng),延續對于整體消費的(de)拖累。在未來促進汽車、家電消費政策有(yǒu)望進一(yī)步推出的(de)情況下,短(duǎn)期消費增速有(yǒu)望保持平穩。

2019年(nián)3月出口金額(以美元計)同比增長(cháng)14.2%,較前值提升34.9個百分點。3月出口金額同比增速大幅反彈,主要原因有(yǒu)春節錯位所造成的(de)低(dī)基數,同時美國(guó)、英國(guó)、日本、韓國(guó)的(de)制造業PMI有(yǒu)所反彈,外需邊際改善。2019年(nián)3月進口金額(以美元計)同比-7.6%,較前值下降2.4個百分點,需求疲弱導緻進口持續收縮。

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