一(yī)、宏觀經濟數據
1-2月份，全國(guó)規模以上工業增加值同比實際增長(cháng)7.5%，比2021年(nián)12月份加快3.2個百分點，比2021年(nián)兩年(nián)平均增速加快1.4個百分點。2月份，規模以上工業增加值環比增長(cháng)0.34%。這反映了在“穩市(shì)場主體”政策下，高(gāo)技術制造業、裝備制造業等行(xíng)業受益于減稅降費、融資支持、降低(dī)成本等利好政策而呈現強勁增長(cháng)；同時在國(guó)家“保供穩價”政策持續推進下，采礦業增加值增速進一(yī)步加快，一(yī)定程度上拉動了全國(guó)規模以上工業增加值增長(cháng)。
1-2月份，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）50763億元，同比增長(cháng)12.2%，比2021年(nián)加快7.3個百分點，比2021年(nián)兩年(nián)平均增速加快8.3個百分點。這主要由于在去(qù)年(nián)同期基數偏低(dī)的(de)基礎上，今年(nián)PPI漲幅較大，且基建和(hé)制造業投資增長(cháng)較快，推動固定資産投資超預期增長(cháng)。2月份，固定資産投資（不含農戶）增長(cháng)0.66%。分領域看，基建投資1-2月份同比增速大幅回升，達8.6%，是中央要求适度超前推進基礎設施建設、新增專項債發行(xíng)規模遠高(gāo)于去(qù)年(nián)同期、各地(dì)重大項目集中開工，共同推動實現的(de)基建投資反彈效果；制造業投資增速達到20.9%；高(gāo)技術制造業投資同比增長(cháng)43.7%，投資帶動作用明顯。
1-2月份，社會消費品零售總額74426億元，同比增長(cháng)6.7%。扣除價格因素，1-2月份社會消費品零售總額同比實際增長(cháng)4.9%。消費同比增速超預期回升，主要由于去(qù)年(nián)同期各地(dì)嚴格執行(xíng)就地(dì)過年(nián)政策，導緻消費基數偏低(dī)。從環比看，2月份社會消費品零售總額環比增長(cháng)0.30%，國(guó)內(nèi)消費仍呈現疲弱狀态。除了受疫情持續壓制餐飲消費影響外，還與國(guó)內(nèi)失業率連續反彈存在相關性。
1-2月份，CPI同比上漲0.9%，扣除食品和(hé)能源價格後的(de)核心CPI同比上漲1.2%，較上月回落0.2個百分點，降至2021年(nián)7月以來的(de)最低(dī)水平，需求端仍然偏弱。CPI同比保持低(dī)位運行(xíng)的(de)主要原因在于畜肉類價格同比下跌26%。其中，豬肉價格下降42.5%，對CPI下降影響約為(wèi)0.95%。1-2月份，PPI同比上漲8.9%。近期地(dì)緣政治因素推升原油價格快速走高(gāo)，對其他商(shāng)品的(de)現貨價格和(hé)未來預期都有(yǒu)明顯的(de)帶動作用，使PPI下行(xíng)趨勢轉為(wèi)上漲。
2月份，新增社融總額1.19萬億，較去(qù)年(nián)同期少增約5343億元，同比增速為(wèi)-31%。分項來看，企業融資與政府融資是當月社融的(de)主要貢獻，銀行(xíng)貸款投放偏低(dī)是2月社融的(de)最大拖累。一(yī)是企業中長(cháng)期貸款同比少增5948億，可(kě)能部分需求被1月透支，中長(cháng)貸在企業貸款中的(de)占比進一(yī)步降低(dī)至41%；二是居民貸款繼續受地(dì)産銷售拖累。
1-2月份，貨物進出口總額62044億元，同比增長(cháng)13.3%。其中，出口34716億元，增長(cháng)13.6%。進出口相抵，貿易順差7388億元。由于海外需求端增長(cháng)具有(yǒu)韌性，因此出口實現超季節性高(gāo)增長(cháng)。但人民币持續升值、運費持續上漲，中國(guó)出口企業增收不增利的(de)壓力持續加大。
二、政策動态
3月5日，全國(guó)兩會在北(běi)京召開。其中，十三屆全國(guó)人大五次會議審議了2022年(nián)政府工作報告，提出今年(nián)發展主要預期目标是：國(guó)內(nèi)生産總值增長(cháng)5.5%左右；城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率全年(nián)控制在5.5%以內(nèi)；居民消費價格漲幅3%左右；居民收入增長(cháng)與經濟增長(cháng)基本同步；進出口保穩提質，國(guó)際收支基本平衡；糧食産量保持在1.3萬億斤以上；生态環境質量持續改善，主要污染物排放量繼續下降；能耗強度目标在“十四五”規劃期內(nèi)統籌考核，并留有(yǒu)适當彈性，新增可(kě)再生能源和(hé)原料用能不納入能源消費總量控制。
3月14日，國(guó)務院總理(lǐ)李克強主持召開國(guó)務院常務會議，确定《政府工作報告》重點任務分工，要求紮實有(yǒu)力抓落實，推動經濟在爬坡過坎中保持平穩運行(xíng)。會議指出，十三屆全國(guó)人大五次會議審議通過的(de)《政府工作報告》，确定了全年(nián)經濟社會發展主要目标任務和(hé)政策舉措，必須保質保量落實到位。會議強調，當前經濟運行(xíng)面臨新的(de)下行(xíng)壓力，困難挑戰增多。要強化周期性調節，把穩增長(cháng)放在更加突出的(de)位置，深化改革開放，努力完成全年(nián)經濟社會發展目标任務。主要包括：一(yī)是密切跟蹤主要經濟體宏觀政策調整、大宗商(shāng)品市(shì)場走勢等和(hé)對我國(guó)的(de)影響，不斷完善應對舉措，确保經濟增長(cháng)、就業、物價等穩定在合理(lǐ)區間。二是把圍繞穩市(shì)場主體保就業的(de)宏觀政策落實落細。退稅減稅是今年(nián)穩定宏觀經濟大盤的(de)關鍵性舉措。對支持中小微企業、個體工商(shāng)戶的(de)其他減稅降費政策，抓緊研究延期、擴圍、加力的(de)具體安排。支持地(dì)方落實減稅降費的(de)轉移支付及時直達市(shì)縣基層，保障基層助企惠民的(de)财力支撐。引導金融機(jī)構出台具體措施，把提升中小微企業融資可(kě)得性、降低(dī)綜合融資成本的(de)要求落實到位。同時，積極擴大內(nèi)需，釋放消費潛力和(hé)增加有(yǒu)效投資。三是鞏固拓展脫貧攻堅成果。
3月16日，國(guó)務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和(hé)資本市(shì)場問題。會議提出，關于宏觀經濟運行(xíng)，一(yī)定要落實黨中央決策部署，切實振作一(yī)季度經濟，貨币政策要主動應對，新增貸款要保持适度增長(cháng)。關于平台經濟治理(lǐ)，有(yǒu)關部門要按照市(shì)場化、法治化、國(guó)際化的(de)方針完善既定方案，堅持穩中求進，通過規範、透明、可(kě)預期的(de)監管，穩妥推進并盡快完成大型平台公司整改工作，紅(hóng)燈、綠(lǜ)燈都要設置好，促進平台經濟平穩健康發展，提高(gāo)國(guó)際競争力。
3月21日，國(guó)務院總理(lǐ)李克強主持召開國(guó)務院常務會議，确定實施大規模增值稅留抵退稅的(de)政策安排，為(wèi)穩定宏觀經濟大盤提供強力支撐；部署綜合施策穩定市(shì)場預期，保持資本市(shì)場平穩健康發展。會議決定，今年(nián)增值稅留抵退稅規模約1.5萬億元。一(yī)是對所有(yǒu)行(xíng)業的(de)小微企業、按一(yī)般計稅方式納稅的(de)個體工商(shāng)戶退稅近1萬億元。二是對生态保護和(hé)環境治理(lǐ)業、交通運輸倉儲和(hé)郵政業等6個行(xíng)業企業的(de)存量留抵稅額。三是中央财政新增安排1.2萬億元轉移支付資金設立3個專項，支持基層落實退稅減稅降費和(hé)保就業保基本民生等。同時，會議指出，要高(gāo)度重視(shì)國(guó)際形勢變化對我國(guó)資本市(shì)場的(de)影響。堅持穩字當頭、穩中求進，保持經濟運行(xíng)在合理(lǐ)區間。一(yī)是加大穩健貨币政策對實體經濟的(de)支持力度，同時及時運用多種貨币政策工具，保持流動性合理(lǐ)充裕，保持信貸和(hé)社會融資适度增長(cháng)。二是保持政策穩定性，近年(nián)來穩定經濟運行(xíng)、激發市(shì)場活力的(de)政策要盡可(kě)能延續實施。三是按照市(shì)場化法治化國(guó)際化原則，穩妥處理(lǐ)好資本市(shì)場運行(xíng)中的(de)問題，為(wèi)各類市(shì)場主體營造穩定、透明、可(kě)預期的(de)發展環境。
三、産業發展聚焦
2月28日，國(guó)新辦就促進工業和(hé)信息化平穩運行(xíng)和(hé)提質升級舉行(xíng)發布會。會議指出，将積極培育數據要素市(shì)場，支持北(běi)京、上海建設數據交易所。一(yī)是要突出重點，增強企業數字化能力。總結推廣一(yī)批好的(de)技術、好的(de)做(zuò)法，分行(xíng)業、分領域發布有(yǒu)關指南和(hé)指導。培養一(yī)批優質的(de)系統解決方案供應商(shāng)，為(wèi)企業提供實用管用的(de)典型案例和(hé)方法。同時支持行(xíng)業龍頭企業搭建面向中小企業發展的(de)數字化賦能平台，結合産業鏈、供應鏈的(de)優化，發揮數字化轉型的(de)作用。二是要擴大應用，豐富産品供給。繼續實施工業互聯網創新發展行(xíng)動，挖掘一(yī)批“5G＋工業互聯網”典型應用場景，打造一(yī)批5G全連接工廠标杆。加快工業互聯網平台進基地(dì)、進園區、進産業集群，連接千行(xíng)百業，賦能萬企千園。三是要建生态，優化數字化改造環境。通過聯合金融機(jī)構，豐富數字化改造的(de)金融産品，進一(yī)步降低(dī)企業數字化改造的(de)成本。要加強數字化轉型中的(de)數據安全保障。
3月1日，國(guó)務院國(guó)企改革領導小組辦公室以視(shì)頻方式召開“國(guó)有(yǒu)企業瘦身健體專題推進會”，會議指出，當前，企業組織結構面貌發生顯著變化，“壓減”成效明顯，“兩非”“兩資”清退主體任務基本完成，“總部機(jī)關化”專項治理(lǐ)行(xíng)動效果明顯，剝離(lí)國(guó)有(yǒu)企業辦社會職能和(hé)解決曆史遺留問題大面積掃尾，企業主責實業更加突出。會議強調，各地(dì)和(hé)各中央企業要把握好新形勢下推進國(guó)有(yǒu)企業瘦身健體的(de)重點問題，進一(yī)步清理(lǐ)剝離(lí)“兩非”，化解“兩資”退出難題，加快完成剝離(lí)企業辦社會和(hé)解決曆史遺留問題掃尾工作；打造精簡高(gāo)效總部，減冗員、增活力，提高(gāo)投入産出比；規範參股管理(lǐ)整治挂靠經營，強化風險管控；聚焦做(zuò)強做(zuò)優主業實業，嚴把新增投資入口，着力提升技術創新能力。
3月3日，北(běi)京市(shì)發改委舉行(xíng)《北(běi)京市(shì)“十四五”時期重大基礎設施發展規劃》新聞發布會。《發展規劃》提出主要目标：完善基礎設施布局，打造綠(lǜ)色集約、智慧精細的(de)世界級城市(shì)群主幹構架。提升保障能力：構建2小時交通圈和(hé)1小時通勤圈，軌道(dào)交通裏程達1600公裏、高(gāo)速公路裏程達1300公裏、供水能力達1000萬立方米/日；提高(gāo)服務水平：45分鍾通勤出行(xíng)比例達到60%，公園綠(lǜ)地(dì)500米服務半徑覆蓋率達到90%，人均公園綠(lǜ)地(dì)面積達到16.7平方米；打造綠(lǜ)色發展：綠(lǜ)色出行(xíng)比例達76.5%，可(kě)再生能源消費占比超過14.4%；打造智慧創新：千兆寬帶接入端口達到50%，城市(shì)重要功能區域信号燈聯網率達到100%；運行(xíng)保障：建成區海綿城市(shì)達标面積比例達到40%以上。
3月7日，國(guó)新辦召開新聞發布會，國(guó)家發展改革委有(yǒu)關負責人就如(rú)何推動高(gāo)質量發展取得新進展介紹有(yǒu)關情況。相關負責人表示，今年(nián)發改委将落實五個方面的(de)重大改革，主要為(wèi)：一(yī)是激活市(shì)場活力的(de)改革。完成國(guó)企改革三年(nián)行(xíng)動任務，深入推進國(guó)有(yǒu)經濟布局優化和(hé)結構調整，積極穩妥地(dì)深化混合所有(yǒu)制改革，持續加大對中小微企業的(de)支持力度。二是加快推進構建高(gāo)标準市(shì)場體系的(de)改革，完善市(shì)場體系基礎制度。三是加快推進穩增長(cháng)擴內(nèi)需的(de)改革，創新投融資體制，推進企業投資項目承諾制改革，提升投資的(de)便利化水平，更好地(dì)撬動社會資本，擴大有(yǒu)效投資。四是加快推進高(gāo)水平對外開放的(de)改革。五是加快推進綠(lǜ)色低(dī)碳轉型的(de)改革，紮實做(zuò)好碳達峰、碳中和(hé)工作，完善科(kē)學(xué)考核和(hé)統計核算體系，有(yǒu)效避免“一(yī)刀切”和(hé)運動式減碳。加快形成減污降碳的(de)激勵約束機(jī)制，搞好用能權和(hé)綠(lǜ)色電力交易試點，完善資源價格形成機(jī)制，推動生态産品價值實現機(jī)制取得重要突破。
近日，工信部印發《車聯網網絡安全和(hé)數據安全标準體系建設指南》，《指南》提出，到2023年(nián)底，初步構建起車聯網網絡安全和(hé)數據安全标準體系。重點研究基礎共性、終端與設施網絡安全、網聯通信安全、數據安全、應用服務安全、安全保障與支撐等标準，完成50項以上急需标準的(de)研制。到2025年(nián)，形成較為(wèi)完善的(de)車聯網網絡安全和(hé)數據安全标準體系。完成100項以上标準的(de)研制，提升标準對細分領域的(de)覆蓋程度，加強标準服務能力，提高(gāo)标準應用水平，支撐車聯網産業安全健康發展。
3月11日，住建部印發《“十四五”住房和(hé)城鄉建設科(kē)技發展規劃》。《規劃》提出了九項重點任務：一(yī)是城鄉建設綠(lǜ)色低(dī)碳技術研究。開展高(gāo)效智能光伏建築一(yī)體化利用、“光儲直柔”新型建築電力系統建設，構建适應高(gāo)品質綠(lǜ)色建築發展的(de)新型綠(lǜ)色建材與産業化技術體系。二是城鄉曆史文化保護傳承利用技術創新。三是城市(shì)人居環境品質提升技術集成。研究城市(shì)更新基礎理(lǐ)論與技術方法、開展城市(shì)地(dì)下空間高(gāo)效開發，提高(gāo)城市(shì)綜合承載力。四是城市(shì)基礎設施數字化網絡化智能化技術應用。推動5G、大數據等新一(yī)代信息技術在城市(shì)建設運行(xíng)管理(lǐ)中的(de)應用，開展基于城市(shì)信息模型（CIM）平台的(de)智能化市(shì)政基礎設施建設和(hé)改造、智慧城市(shì)與智能網聯汽車協同發展、智慧社區、城市(shì)運行(xíng)管理(lǐ)服務平台建設等關鍵技術和(hé)裝備研究。五是城市(shì)防災減災技術集成。六是住宅品質提升技術研究。七是建築業信息技術應用基礎研究。八是建築業信息技術應用基礎研究。研究裝配式混凝土結構、鋼結構、木結構的(de)高(gāo)度集成與高(gāo)效裝配的(de)技術和(hé)建造體系，研究裝配式建築減碳路徑及效果。九是縣城和(hé)鄉村建設适用技術研究。
3月11日，住建部印發《“十四五”建築節能與綠(lǜ)色建築發展規劃》。《規劃》提出，到2025年(nián)，城鎮新建建築全面建成綠(lǜ)色建築，建築能源利用效率穩步提升，建築用能結構逐步優化，建築能耗和(hé)碳排放增長(cháng)趨勢得到有(yǒu)效控制，基本形成綠(lǜ)色、低(dī)碳、循環的(de)建設發展方式，為(wèi)城鄉建設領域2030年(nián)前碳達峰奠定堅實基礎。同時，《規劃》提到，到2025年(nián)，裝配式建築占當年(nián)城鎮新建建築的(de)比例達到30%，全國(guó)新增建築太陽能光伏裝機(jī)容量0.5億千瓦以上。
3月15日，國(guó)家發展改革委印發《長(cháng)江中遊城市(shì)群發展“十四五”實施方案》。《方案》提出，長(cháng)江中遊城市(shì)群協同發展取得實質性進展，基礎設施互聯互通水平大幅提高(gāo)，綜合立體交通網進一(yī)步完善，新型基礎設施水平明顯提高(gāo)，能源保障能力進一(yī)步增強。《方案》同時提到，推動省際高(gāo)速公路銜接暢通；推動城市(shì)群內(nèi)機(jī)場協同運營，提升武漢、長(cháng)沙、南昌機(jī)場區域航空樞紐功能，建成鄂州貨運樞紐機(jī)場；打造一(yī)批國(guó)家物流樞紐，布局建設省級物流樞紐，加速發展冷鏈物流，在相關城市(shì)布局建設國(guó)家冷鏈物流基地(dì)。
3月15日，中國(guó)民航局發布《關于加快成渝世界級機(jī)場群建設的(de)指導意見》。《意見》提出，到2025年(nián)，成渝世界級機(jī)場群初具規模，成為(wèi)支撐我國(guó)民航發展的(de)第四極，将有(yǒu)效增強成渝地(dì)區基礎設施互聯互通水平。《意見》提出具體方案，以成都雙流、重慶江北(běi)等樞紐機(jī)場為(wèi)核心，以天府、綿陽、宜賓、泸州、萬州、達州、南充、黔江等機(jī)場為(wèi)骨幹和(hé)重要補充的(de)國(guó)家綜合機(jī)場體系。提升國(guó)際航空樞紐能級，提升機(jī)場集群綜合保障能力，構建便捷高(gāo)效的(de)航空服務網絡，打造民航科(kē)技創新和(hé)産業高(gāo)地(dì)，構建新型區域民航協調機(jī)制。
3月21日，國(guó)家發改委、能源局印發了《“十四五”新型儲能發展實施方案》。《方案》提出，到2025年(nián)，新型儲能由商(shāng)業化初期步入規模化發展階段，具備大規模商(shāng)業化應用條件。新型儲能技術創新能力顯著提高(gāo)，核心技術裝備自(zì)主可(kě)控水平大幅提升，标準體系基本完善，産業體系日趨完備，市(shì)場環境和(hé)商(shāng)業模式基本成熟。其中，電化學(xué)儲能技術性能進一(yī)步提升，系統成本降低(dī)30%以上；火電與核電機(jī)組抽汽蓄能等依托常規電源的(de)新型儲能技術、百兆瓦級壓縮空氣儲能技術實現工程化應用；兆瓦級飛(fēi)輪儲能等機(jī)械儲能技術逐步成熟；氫儲能、熱（冷）儲能等長(cháng)時間尺度儲能技術取得突破。到2030年(nián)，新型儲能全面市(shì)場化發展。新型儲能核心技術裝備自(zì)主可(kě)控，技術創新和(hé)産業水平穩居全球前列，市(shì)場機(jī)制、商(shāng)業模式、标準體系成熟健全，與電力系統各環節深度融合發展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面支撐能源領域碳達峰目标如(rú)期實現。
3月22日，國(guó)家發展改革委、國(guó)家能源局印發《“十四五”現代能源體系規劃》。規劃提出，積極推動新能源汽車在城市(shì)公交等領域應用，到2025年(nián)，新能源汽車新車銷量占比達到20%左右。優化充電基礎設施布局，全面推動車樁協同發展，推進電動汽車與智能電網間的(de)能量和(hé)信息雙向互動，開展光、儲、充、換相結合的(de)新型充換電場站試點示範。
3月23日，國(guó)家發展改革委、國(guó)家能源局聯合印發《氫能産業發展中長(cháng)期規劃(2021-2035年(nián))》。《規劃》提出，氫能産業是戰略性新興産業和(hé)未來産業重點發展方向。将有(yǒu)序建立較為(wèi)完整的(de)氫能産業供應鏈和(hé)體系，合理(lǐ)布局制氫設施，穩步構建儲運體系，統籌規劃加氫網絡，支持利用現有(yǒu)加油加氣站場地(dì)設施改擴建加氫站。同時有(yǒu)序推進氫能多元化在交通領域的(de)示範應用，探索形成商(shāng)業化發展路徑。
3月23日，國(guó)務院批複同意《北(běi)部灣城市(shì)群建設“十四五”實施方案》。《方案》提出，推進綠(lǜ)色城市(shì)、海綿城市(shì)、智慧城市(shì)的(de)新型城市(shì)建設；推動臨港工業綠(lǜ)色化改造；構建以商(shāng)貿物流、信息服務等為(wèi)重點的(de)現代服務業集群；打造“北(běi)部灣綠(lǜ)色健康産品”品牌，發展特色農海産品加工集群；共建國(guó)際旅遊休閑目的(de)地(dì)；優化能源供應機(jī)構，完善能源儲運體系。研究設立北(běi)部灣城市(shì)群一(yī)體化發展基金，重點支持跨區域基礎設施建設。
3月23日，證監會準予華夏中國(guó)交建高(gāo)速公路封閉式基礎設施證券投資基金注冊，該基金為(wèi)行(xíng)業首單央企高(gāo)速公路REITs項目，以湖北(běi)省境內(nèi)武漢至深圳高(gāo)速公路嘉魚至通城段項目為(wèi)底層資産。基金份額總額為(wèi)10億份，初始戰略配售基金份額數量為(wèi)7.5億份。本次華夏中交REITs為(wèi)特許經營類，采用“公募基金+ABS”的(de)兩層結構，專項計劃将持有(yǒu)項目公司股權及債權，公募REITs持有(yǒu)專項計劃的(de)全部份額。
3月24日，中國(guó)物流與采購聯合會公布了2022年(nián)1-2月物流運行(xíng)數據。我國(guó)物流運行(xíng)總體平穩，社會物流總額增長(cháng)較快，物流在維護産業鏈供應鏈穩定運行(xíng)的(de)作用繼續凸顯。今年(nián)1-2月，我國(guó)社會物流總額51.8萬億元，同比增長(cháng)7.2%，社會物流總額增速延續回升态勢，同時明顯高(gāo)于疫情前2019年(nián)水平，顯示物流需求整體仍處于回升通道(dào)，物流運行(xíng)開局平穩。
3月29日，國(guó)家發展改革委辦公廳發布關于進一(yī)步做(zuò)好社會資本投融資合作對接有(yǒu)關工作的(de)通知，提出要促進重點項目對接，加大盤活存量資産力度。要積極向股權投資機(jī)構、政府産業投資引導基金等推薦尚有(yǒu)資本金缺口的(de)重點項目，引導加強權益性融資，鼓勵以投貸聯動等方式支持項目建設。要推動更多符合條件的(de)存量項目發行(xíng)基礎設施REITs，打通投資退出渠道(dào)，提升企業參與基礎設施建設的(de)積極性。優先支持具備持續盈利能力的(de)存量項目開展政府和(hé)社會資本合作（PPP），發揮社會資本專業優勢，提升項目運營效率。
參考：中銀研究、中信證券等公開資料
