2018年(nián)上半年(nián)經濟形勢回顧及下半年(nián)展望
今年(nián)上半年(nián)經濟數據表明，中國(guó)經濟總體平穩、穩中向好，平穩增長(cháng)的(de)特點越來越明顯。下面通過宏觀經濟的(de)幾個指标來回顧2018年(nián)上半年(nián)的(de)整體經濟情況，并對2018年(nián)下半年(nián)進行(xíng)展望。
一(yī)、整體：經濟穩步增長(cháng)
初步核算，上半年(nián)國(guó)內(nèi)生産總值418961億元，按可(kě)比價格計算，同比增長(cháng)6.8%。分季度看，一(yī)季度同比增長(cháng)6.8%，二季度增長(cháng)6.7%，連續12個季度保持在6.7%-6.9%的(de)區間。2018年(nián)，第三産業GDP貢獻率超過60%。消費對經濟增長(cháng)的(de)貢獻率逐步顯現，上半年(nián)最終消費支出對經濟增長(cháng)的(de)貢獻率為(wèi)78.5%。
圖1 中國(guó)季度GDP當季同比（單位%）
圖2 三大産業GDP貢獻率（季度）
圖3 “三駕馬車”對GDP貢獻（季度）
二、價格：保持平穩
上半年(nián)，居民消費價格指數(CPI)上漲2.0%，處于3%左右的(de)調控目标之內(nèi)；上半年(nián)，工業生産者出廠價格（GDP）比去(qù)年(nián)同期上漲3.9%。
圖4 中國(guó)月度CPI指數數據（%）
圖5 中國(guó)月度PPI數據當月同比與環比（%）
三、景氣：采購經理(lǐ)指數位于擴張區間
上半年(nián)制造業采購經理(lǐ)指數（PMI）保持擴張态勢，始終位于榮枯線（擴張收縮臨界線）以上，制造業發展勢頭良好。
圖6 中國(guó)月度PMI數據
四、固定資産投資：制造業投資回升
上半年(nián)，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）297316億元，同比增長(cháng)6.0%。 
圖7 全國(guó)固定資産投資月度同比增長(cháng)（%）
圖8 固定資産投資三大焚香同比增長(cháng)
五、消費：消費市(shì)場基本平穩
上半年(nián)社會消費品零售總額超18萬億元，同比增長(cháng)9.4%，消費市(shì)場整體平穩。
圖9 我國(guó)社會消費品零售總額當月同比（%）
六、進出口：貿易額保持增長(cháng)
據海關統計，上半年(nián)我國(guó)貨物貿易進出口總值14.12萬億元人民币，同比增長(cháng)7.9%。其中，出口7.51萬億元人民币，同比增長(cháng)4.9%；進口6.61萬億元，同比增長(cháng)11.5%；貿易順差9013.2億元，收窄26.7%
圖10 我國(guó)進出口金額當月同比（%）
七、下半年(nián)展望
金融風險總體可(kě)控。打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和(hé)實體經濟、金融和(hé)房地(dì)産、金融體系內(nèi)部的(de)良性循環，做(zuò)好重點領域風險防範和(hé)處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設，建立防控金融風險的(de)長(cháng)效機(jī)制。
投資增速仍将低(dī)位運行(xíng)。下半年(nián)基建投資增速可(kě)能探底回升，預計全年(nián)增速在12%左右，低(dī)于上年(nián)；而工業企業盈利改善，預計下半年(nián)制造業投資增速還會有(yǒu)所上升，全年(nián)增長(cháng)6%左右；房地(dì)産則受房企融資難、調控政策不放松和(hé)棚改貨币化政策調整等因素影響，預計下半年(nián)開發投資增速可(kě)能從上半年(nián)的(de)高(gāo)位增長(cháng)回落。
社會融資規模存量同比增速高(gāo)于預期。去(qù)杠杆有(yǒu)必要适度放緩貨币和(hé)融資增速，但如(rú)果融資收縮過快卻會給實體經濟帶來一(yī)系列問題甚至風險。下半年(nián)基建投資回升将帶動融資需求，信貸、債券有(yǒu)所回升，彌補社融中非标收縮的(de)缺口。
