一(yī)、宏觀經濟數據

2020年(nián)二季度，我國(guó)GDP重回正增長(cháng)：以不變價計，同比增長(cháng)3.2%。從三大産業看，第三産業仍受較大影響，增長(cháng)修複較為(wèi)緩慢：二季度三大産業增加值當季同比增速均顯著反彈，其中一(yī)、二産業已接近疫前水平，但服務業增加值當季同比增速（1.9%）仍然顯著低(dī)于疫前水平4.7個百分點。

6月規模以上工業增加值同比4.8%，較前值提升0.4個百分點。分三大産業看：采礦業和(hé)公用事業生産活躍度有(yǒu)所提高(gāo)，6月采礦業增加值當月同比1.7%，較前值提升0.6pct，公用事業增加值當月同比5.5%，較前值提升1.9pct。制造業生産修複進入瓶頸，當月同比較前值下滑0.1pct至5.1%。工業生産數據中，部分行(xíng)業值得關注：汽車産業鏈景氣度持續修複，汽車制造、設備制造等行(xíng)業增加值同比繼續提升；基建、地(dì)産施工力度不弱，鋼鐵、水泥生産活躍度依舊(jiù)較高(gāo)，同比增速維持較高(gāo)水平；部分下遊行(xíng)業生産放緩，食品制造、農副食品加工、紡織等行(xíng)業增加值當月同比增速有(yǒu)所回落，指向終端消費疲弱開始制約部分下遊生産的(de)修複。

1-6月，全國(guó)城鎮固定資産投資同比-3.1%，增速較前值回升3.2個百分點。，單月來看，6月固定資産投資同比5.3%（較前值提升1.4個百分點）。（1）受極端天氣影響，基建投資增速略有(yǒu)下滑但仍然處在高(gāo)位。1-6月基建投資同比增速較前值提升3.2個百分點。從三大門類看，電熱燃氣水、交運倉儲、水利環境投資增速均有(yǒu)反彈。從主要行(xíng)業看，鐵路運輸行(xíng)業投資增速大幅反彈，累計同比由前值-8.8%大幅反彈至6月的(de)2.6%。（2）1-6月房地(dì)産投資同比增速較前值提升2.2個百分點，累計增速率先由負轉正。融資環境改善疊加低(dī)利率背景，房企資金來源情況持續好轉。（3）制造業當月投資同比增速連續5個月收縮。制造業投資累計同比較前值提升3.1個百分點至-11.7%。當前，制約制造業增長(cháng)的(de)壓力依舊(jiù)存在，企業利潤大幅收縮、庫存處于高(gāo)位、企業預期謹慎。

6月社會消費品零售總額同比依舊(jiù)收縮，顯著弱于市(shì)場預期。上半年(nián)全國(guó)居民人均可(kě)支配收入名義同比增速較去(qù)年(nián)末大幅下行(xíng)，顯著制約了居民消費支出增長(cháng)。從結構看，汽車消費受到高(gāo)基數（2019年(nián)6月，汽車國(guó)标換擋期前汽車銷量短(duǎn)期沖高(gāo)）影響，對社零造成一(yī)定拖累；而化妝品、通信器材、家電等産品消費同比走高(gāo)，或受到6月購物節的(de)短(duǎn)期提振。未來，消費下半年(nián)難現報複性增長(cháng)，恢複到疫前水平仍需時日。

2020年(nián)6月份，中國(guó)出口金額（美元）同比增長(cháng)0.5%，比前值增長(cháng)3.8個百分點；進口金額（美元口徑）增長(cháng)2.7%，比前值增長(cháng)19.4個百分點。從季度看，在經曆了一(yī)季度震蕩後，二季度進出口有(yǒu)所回穩。進出口複蘇有(yǒu)兩方面的(de)原因：（1）一(yī)方面由于國(guó)內(nèi)經濟回暖、價格較低(dī)，主要大宗商(shāng)品和(hé)重點農産品進口量大幅增加；另一(yī)方面，上半年(nián)中國(guó)防疫物資、“宅經濟”産品對外出口大幅增長(cháng)，随着全球經濟逐步重啓，歐美等國(guó)經濟有(yǒu)複蘇迹象，這帶來了外需的(de)回暖。然而，下半年(nián)中國(guó)外貿仍面臨着諸多挑戰：（1）疫情仍在還在海外蔓延，近期美國(guó)等地(dì)區有(yǒu)惡化的(de)趨勢，不排除下半年(nián)會出現進一(yī)步的(de)疫情反複；（2）另一(yī)方面，疫情之下，全球經濟衰退不可(kě)避免，貿易保護主義有(yǒu)進一(yī)步擡頭趨勢，中美經貿也存在着諸多不确定性。

二、政策動态

6月30日，中央全面深化改革委員會舉行(xíng)第十四次會議。會議就全面深化改革進行(xíng)了新的(de)部署，內(nèi)容包括加速國(guó)企改革、推進新一(yī)代信息技術和(hé)制造業融合發展、深化農村宅基地(dì)制度改革、推動媒體融合向縱深發展、建立科(kē)學(xué)的(de)符合時代要求的(de)教育評價制度和(hé)機(jī)制、深化國(guó)有(yǒu)文藝院團改革、完善醫藥衛生體制改革7個方面。會議審議通過了《國(guó)企改革三年(nián)行(xíng)動方案（2020－2022年(nián)）》。這意味着國(guó)企改革的(de)目标、時間表、路線圖進一(yī)步明确，國(guó)企混改、重組整合、國(guó)資監管體制改革等方面将進入快速推進、實質進展的(de)新階段。此外，會議強調要促進新一(yī)代信息技術與制造業融合發展，會議審議通過的(de)《關于深化新一(yī)代信息技術與制造業融合發展的(de)指導意見》，将進一(yī)步加快制造業數字化、網絡化、智能化步伐，為(wèi)我國(guó)破解工業經濟發展瓶頸、推動制造業轉型升級、構建現代經濟體系提供強大動力，未來信息技術和(hé)制造業融合發展将迎更大空間。

7月4日上午，北(běi)京市(shì)委常委會召開擴大會議。市(shì)委書記蔡奇主持會議。會議強調，要深刻領會核心區控規的(de)特殊重要性，充分認識到核心區控規關系黨和(hé)國(guó)家工作大局，關系北(běi)京城市(shì)發展和(hé)人民群衆切身利益，進一(yī)步提高(gāo)政治站位，努力建設政務環境優良、文化魅力彰顯和(hé)人居環境一(yī)流的(de)首都功能核心區。2019年(nián)12月，《首都功能核心區控制性詳細規劃（街區層面）（2018年(nián)-2035年(nián)）》（草(cǎo)案）公示，首都功能核心區控制性詳細規劃內(nèi)容首次亮(liàng)相。2020年(nián)4月，首都規劃建設委員會在京召開第39次全體會議，研究審議《首都功能核心區控制性詳細規劃（街區層面）（2018年(nián)－2035年(nián)）（送審稿）》。7月2日，習近平總書記主持召開中央政治局常委會會議，審議核心區控規并發表重要講話。北(běi)京優化空間布局，推進功能重組的(de)思路已日趨清晰。本次北(běi)京市(shì)委常委會擴大會議要求高(gāo)水平落實《首都功能核心區控制性詳細規劃》，深刻領會核心區控規實施的(de)示範引領作用，并提出要突出中央政務功能保障，突出民生改善，突出老城整體保護。

國(guó)務院辦公廳日前發布《關于全面推進城鎮老舊(jiù)小區改造工作的(de)指導意見》，要求全面推進城鎮老舊(jiù)小區改造工作，推進城市(shì)更新和(hé)開發建設方式轉型，促進經濟高(gāo)質量發展。《意見》提出，2020年(nián)新開工改造城鎮老舊(jiù)小區3.9萬個，涉及居民近700萬戶；到2022年(nián)，基本形成城鎮老舊(jiù)小區改造制度框架、政策體系和(hé)工作機(jī)制；到“十四五”期末，結合各地(dì)實際，力争基本完成2000年(nián)底前建成的(de)需改造城鎮老舊(jiù)小區改造任務。《意見》要求，明确城鎮老舊(jiù)小區改造任務，重點改造2000年(nián)底前建成的(de)老舊(jiù)小區。改造內(nèi)容可(kě)分為(wèi)基礎類、完善類、提升類3類，各地(dì)因地(dì)制宜确定改造內(nèi)容清單、标準。科(kē)學(xué)編制城鎮老舊(jiù)小區改造規劃和(hé)年(nián)度改造計劃。

農業農村部近日發布《全國(guó)鄉村産業發展規劃(2020-2025年(nián))》。《規劃》要求，推進聚集發展，集聚資源、集中力量，建設富有(yǒu)特色、規模适中、帶動力強的(de)特色産業集聚區。用3至5年(nián)的(de)時間，培育一(yī)批産值超1億元的(de)特色産業專業村，培育一(yī)批産值超10億元的(de)農業産業強鎮，培育一(yī)批産值超100億元的(de)現代農業産業園，培育一(yī)批産值超1000億元的(de)骨幹優勢特色産業集群，培育一(yī)批産值超100億元的(de)優勢特色産業集群。

三、産業發展聚焦

進入下半年(nián)，多地(dì)相繼公布5G建設成果。據《經濟參考報》記者不完全統計，包括河北(běi)、福建、重慶在內(nèi)的(de)多地(dì)已超額完成基站建設半年(nián)進度。與此同時，北(běi)京、廣州、江蘇、安徽等地(dì)密集發布5G年(nián)度新建計劃，擴大5G基站建設規模，在5G+VR/AR虛拟購物、5G+醫療、5G+智能制造等諸多領域創新和(hé)拓展應用，進一(yī)步發揮5G等新型基礎設施的(de)規模效應和(hé)帶動作用，持續推進新舊(jiù)動能轉換、培育經濟新業态新模式。而根據多地(dì)近期公布的(de)5G建設成果來看，不少地(dì)方已經超額完成半年(nián)進度。河北(běi)日前宣布上半年(nián)新建5G基站9440個，完成全年(nián)建設目标任務的(de)63%，順利實現“時間任務雙過半”。福建共建成5G基站1.3萬個，超額完成上半年(nián)進度。

日前，國(guó)家發改委、交通運輸部、國(guó)家鐵路局、中國(guó)民航局等12部門和(hé)單位聯合印發《關于支持民營企業參與交通基礎設施建設發展的(de)實施意見》，強調各類投資主體一(yī)視(shì)同仁，不得以任何形式對民營企業參與交通基礎設施建設運營設置限制性門檻。《實施意見》提出構建民營企業合理(lǐ)盈利的(de)參與機(jī)制，充分發揮民營企業作用，提升交通基礎設施發展質量和(hé)效率，為(wèi)經濟社會高(gāo)質量發展提供有(yǒu)力支撐。《實施意見》支持和(hé)鼓勵民營企業參與重大鐵路項目建設，以及鐵路客貨站場經營開發、移動互聯網服務、快遞物流等業務經營，推動鐵路站城融合投融資改革，因地(dì)制宜規劃建設以鐵路車站為(wèi)載體的(de)城市(shì)商(shāng)業綜合體，打造公鐵、鐵水聯運中心；支持民營企業參與以貨運功能為(wèi)主的(de)機(jī)場、通用機(jī)場、直升機(jī)起降點項目建設；鼓勵具備專業經驗的(de)民營企業參與高(gāo)速公路服務區經營活動，支持和(hé)鼓勵民營企業參與智慧交通及綠(lǜ)色交通建設。

參考：民銀智庫、平安證券、東興證券等公開資料